Sénégal : la dette publique au cœur d’un débat politique et économique

La dette publique du Sénégal n’est plus un simple dossier technique. Elle s’impose désormais comme un enjeu politique majeur, où les logiques de long terme des marchés financiers se heurtent aux impératifs immédiats des cycles électoraux. Cette tension, au cœur des réflexions de Ndèye Nangho Dioum, inspectrice des impôts, révèle une problématique bien plus large : celle des choix difficiles que tout dirigeant doit assumer pour garantir la pérennité des finances publiques.

L’auteure s’appuie sur une citation de Bill Clinton pour illustrer ce dilemme : chaque chef d’État doit, un jour ou l’autre, prendre des décisions impopulaires, espérant que le contexte politique futur lui donnera raison. Au Sénégal, cette équation est d’autant plus complexe que la pression sociale reste forte, tandis que les marges de manœuvre budgétaires se réduisent.

Quand la politique impose ses limites à l’économie

La temporalité politique, un concept théorisé par le politologue James M. Buchanan, éclaire ce paradoxe. Dans les démocraties, les gouvernants privilégient souvent des mesures dont les effets bénéfiques apparaissent rapidement, reportant les coûts bien au-delà de leur mandat. Ce mécanisme, bien connu des économistes, contribue à creuser l’endettement dans de nombreux pays, y compris les plus développés.

Au Sénégal, cette tendance a pris une ampleur particulière après l’audit des finances publiques réalisé en 2024. Les révélations sur un niveau d’endettement bien supérieur aux estimations antérieures ont fragilisé la confiance des partenaires internationaux, dont le Fonds monétaire international (FMI), et pesé sur la notation souveraine du pays. Restaurer la transparence budgétaire est devenu indispensable, mais cette démarche s’accompagne de coûts politiques difficiles à assumer.

Réformer sans aliéner : le défi des arbitrages économiques

Réduire le déficit budgétaire implique des décisions impopulaires : suppression de subventions, rationalisation des salaires de la fonction publique, élargissement de la base fiscale ou encore ajustement des tarifs publics. Chacune de ces mesures touche directement la population, tandis que leurs bénéfices — stabilité de la dette et marge de manœuvre financière — ne se concrétisent qu’à moyen terme. L’auteure souligne ainsi l’obstacle structurel que représente cette asymétrie temporelle pour toute réforme ambitieuse.

Le cas sénégalais illustre aussi une contrainte propre aux pays de la zone franc. L’arrimage du franc CFA à l’euro prive les autorités d’un outil monétaire essentiel pour absorber les chocs économiques. Résultat : chaque ajustement budgétaire se répercute directement sur le pouvoir d’achat des ménages, sans aucun amortisseur disponible.

Retrouver la confiance des marchés et des citoyens

Depuis leur prise de fonction en avril 2024, le président Bassirou Diomaye Faye et son Premier ministre Ousmane Sonko affichent une ambition claire : reconstruire la crédibilité économique du pays. Leur priorité ? Convaincre les investisseurs et les bailleurs internationaux de la solidité de la signature sénégalaise. Pourtant, la récente hausse des spreads sur les eurobonds du pays montre que la méfiance persiste.

Parallèlement, la mobilisation des ressources internes s’impose comme une priorité. L’administration fiscale, où travaille l’auteure, est en première ligne pour sécuriser les recettes, notamment en luttant contre l’évasion fiscale et en réduisant les exonérations coûteuses. Une mission technique, mais qui nécessite un soutien politique constant, car elle touche à des intérêts bien établis.

La conclusion s’impose : la maturité politique se mesure à la capacité d’agir aujourd’hui pour préserver demain. Dans une Afrique de l’Ouest où plusieurs États renégocient leur dette ou frôlent des crises de liquidité, le Sénégal joue une partie qui dépasse ses frontières. Une discipline budgétaire assumée, avec pédagogie, peut redevenir un levier de crédibilité et de stabilité.