La croissance économique marocaine de 2025 s’appuie sur des infrastructures ambitieuses plutôt que sur la vitalité des dépenses des ménages. Ce constat, issu du dernier bilan économique national, montre une économie tirée par des projets d’envergure plutôt que par le quotidien des citoyens.

Des investissements massifs propulsent la croissance

Les investissements ont bondi de 16,3 % en 2025, après une année 2024 déjà marquée par une hausse de 14 %. Cette flambée s’explique par des chantiers d’infrastructure majeurs, notamment ceux liés à l’organisation de la Coupe du monde 2030. Le secteur de la construction a progressé de 6,7 %, tandis que les investissements privés montrent des signes de reprise progressive.

Les dépenses publiques n’ont pas été en reste, avec une augmentation de 5,1 % en 2025. Cette hausse reflète l’élargissement des dispositifs de protection sociale, la revalorisation des salaires des fonctionnaires et le renforcement des services publics.

Un pouvoir d’achat en demi-teinte malgré la stabilité des prix

Contrairement à l’investissement, la consommation des ménages a connu un ralentissement progressif : 4,7 % en 2023, 3 % en 2024, et seulement 1,2 % en 2025. Pourtant, cette période a été marquée par une inflation maîtrisée à 0,8 % et une reprise timide de la confiance des consommateurs.

Cette situation illustre une économie encore très dépendante de la commande publique et des grands projets. Les retombées de cette croissance ne se répercutent pas encore sur le quotidien des Marocaines et des Marocains.

Vers un rééquilibrage progressif de l’économie

Les analystes prévoient un infléchissement de cette tendance dans les années à venir. Avec la maturation des grands chantiers et une inflation en baisse, la consommation privée pourrait rebondir pour atteindre 4,8 % d’ici 2028. D’ici là, l’économie marocaine continuera de croître plus vite que le pouvoir d’achat de ses habitants.